啥情况？中信证券目标价被多家同行调低，甚至被下调评级…这些券商却坚持“买

由于行业不景气，券商行业一哥的目标价被部分同行报告下调。

中国券商记者注意到，目前已有多家券商上报下调中信证券目标价海通证券将中信证券目标价从最高的28.41元下调至23.42元，华创证券将目标价从35.5元下调至25元，安信证券由每股31元下调至27.4元

虽然下调了目标价，但整体来看，同业报告主流仍给予中信证券买入评级今年以来，券商已发布50份买入或强烈推荐中信证券的评级研究报告部分券商甚至上调了中信证券的业绩预期

多家券商下调中信证券目标价

日前，海通证券孙婷和何婷团队预测中信证券2022—2024年每股收益分别为1.85/2.01/2.16元，每股账面净值分别为15.62/17.94/20.66元给予公司2022年1.5—1.6倍市净率，对应每股23.42—24.99元的合理价值区间

海通证券在《券商标杆全方位受益资本市场改革》的研究报告中，指出了投资中信证券的四个重点首先，股东协同效应明显，对财务控制的认可有望进一步加强，其次，财富管理持续深化，投行业务优势明显，再次，主动资产管理规模占比持续提升，持股大头为公募基金，最后，重资产业务稳定，资本实力雄厚，营业收入稳定

同时，海通证券也提示了三大风险券商量价互杀，金融政策改革落实不达预期，市场持续低迷，债市波动

一个月前的4月29日，海通国际和Vivian Xu发布研究报告《2022年一季报点评，投行业务表现良好，信用减值冲回提升利润》预计中信证券2022—2024E每股净利润分别为1.86元，2.12元，2.39元，每股净资产分别为17.65元，20.24元，23.32元给予其2022年市净率1.4倍，对应目标价24.72元/股

中国证券报记者注意到，6月份预测的合理价值区间为23.42 —24.99元/股，4月底的预测为24.72元/股与4月底相比，6月份价格地板的预测有所降低

此前的4月13日，海通证券研究团队在《首次覆盖，券商业务标杆，全方位受益资本市场改革》的研究报告中给予中信证券28.41元每股的目标价，首次给予其优于大市的评级。

从28.41元到24.72元，再到23.42元，海通证券对中信证券股价目标价的预测值逐渐降低。

对于中信证券股价的估值，华创证券也曾发布过三份研究报告日前，华创证券在研报《2022年一季报点评，业绩超预期，资本聚焦业务稳健》中表示，基于相对估值给予中信证券2022年业绩1.4倍的市净率，目标价25元/股

日前，研究报告《2021年报回顾，兼顾平衡与成长，优等生成绩单》发布华创证券认为，中信证券在许多方面领先行业，竞争力继续巩固该公司对其2022年业绩的PB估值为1.9倍，维持其每股35.5元的目标价

日前，华创证券发布中信证券2021年业绩快报研报，以2021年业绩市净率2.3倍估值华创证券，维持目标价35.5元/股。

从每股35.5元到每股25元，华创证券的预测值也大幅下降。

安信证券对中信证券的股价预测也类似日前，安信证券在《投行，公募同比增长，业绩优于同业》研报中预测，中信证券目标价27.4元/股日前，安信证券发布研报，上调中信证券盈利预期，目标价31元/股

仍以买入评级为主。

记者注意到，近三个月来，已有两家券商下调中信证券评级6月，海通证券将中信证券评级从买入下调至好于市场3月，财新证券将中信证券评级从推荐下调至谨慎推荐

对于券商研报的评级，一般来说买入非常乐观，相关标的或领先市场基准指数的未来收益率在20%以上加码或推荐的程度次之如果是中性或谨慎推荐，则意味着预测目标收益率可能跑输市场基准指数

Wind数据显示，最近三个月，有券商上调了中信证券的评级3月底，山西证券将中信证券评级从增持上调至买入

记者注意到，今年以来，券商已发布50份买入或强烈推荐中信证券的评级研究报告这说明行业主流还是看好中信证券

从盈利预测来看，近三个月来，已有四家券商上调了中信证券的业绩预测这四家券商分别是中原证券，东北证券，山西证券和兴业证券

华创证券，招商证券，华泰证券，东兴证券等11家券商下调了中信证券的业绩预期。

开源证券报告显示，上周券商板块上涨6.8%，超过沪深300指数3.2%，中国银行，次新股，理财，中小成长券商领涨相对涨幅宏观经济，流动性，板块估值都对券商板块有利上周交易量重回万亿元，我们继续看好券商板块机会

开源证券表示，从复牌来看，市场重点关注以下行业政策和基本面数据催化，从游戏beta到alpha，推荐东方财富，广发证券，东方证券等大财富管理主要龙头，看好相对景气成长的标的，受益国联证券，中信证券。

西部证券报告认为，证券行业估值仍处于历史低位，安全边际较高今年以来，受市场波动影响，券商自营业绩承压，头部券商估值持续下跌头部券商估值接近1倍市净率，部分公司甚至低于1倍市净率目前的股价已经充分反映了之前业绩的悲观预期看好继续转型财富管理的龙头券商，即中信证券，CICC和东方财富

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编辑：肖鸥