东华科技002140：业绩稍超此前预期发展正入佳境

事件:公司发布2021年年报，实现营业收入60.03亿元，同比增长15.22%，归母净利润2.49亿元，同比增长25.58%，归母净利润2.29亿元，同比增长18.28%点评:营销区域分布合理，主营业务大幅增长公司不断推进市场布局优化，科学布局经营区位，构建了东，南，西，北四大营销区域的合理布局报告期内，公司在东北/西南/西北地区的营业收入分别为972/50，075/3225.81万元，同比增长222.37/119.48/61.84%公司总承包收入58.21亿元，同比增长18.83%公司核心竞争力保持稳定，市场竞争水平持续提升订单量大幅增长，促进了业务结构的调整2021年，公司共签订工程合同119.98亿元，同比增长34.52%，其中一般工程合同117.06亿元，同比增长44.64%并抓住可降解材料的发展机遇，全力开拓PBAT产品领域，年合同约36亿元紧盯双碳政策，新能源电池材料领域拿下大单，成功签订西藏碳酸锂，贵州磷化，贵州川恒磷酸铁等总包项目，合同金额41.61亿元努力延伸产业链和价值链的上下游，进一步拓展科技+产业的融合发展巩固成本控制，保持毛利率稳定公司注重防止成本上升，建立成本管理报告期内，管理费用下降8.48%，财务费用下降223.56%总承包，设计，技术收入毛利率分别为10.03%/29.87%，同比下降4.23/2.81个百分点强化公司管理能力，赢得长远发展良好的政策前景，促进公司的产业布局十四五期间，我国环境治理进入全面强化阶段公司实施产业化战略，不断推进新材料，新能源，新环保等领域的产业布局，全年总投资2.14亿元，包括豫东科技煤质利用制造化工新材料示范项目50万吨/年DMC一期项目，实现了公司工业业务的新突破，扩大了环保经营规模给予公司买入评级预计2022—2024年EPS为0.71/0.86/1.07元，对应PE为11.91/9.82/7.92倍风险:订单落地不及预期，利润不及预期

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编辑：樊华