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时代电气688187:Q1业绩超预期二期放量保障新能源业务高增

日期:2022年04月27日 23:52   来源:新浪财经   阅读量:4989   
导读:事件概述:公司发布22Q1季报:实现营收25.4亿元,同比+22%,归母净利润3.4亿元,同比+31%,扣非归母净利润2.1亿元,同比+37%Q1毛利率35.75%,同比下降2.2个百分点,净利润率13.48%,同比上升0.81个百分点半导...

事件概述:公司发布22Q1季报:实现营收25.4亿元,同比+22%,归母净利润3.4亿元,同比+31%,扣非归母净利润2.1亿元,同比+37%Q1毛利率35.75%,同比下降2.2个百分点,净利润率13.48%,同比上升0.81个百分点半导体板块增长加速,新能源汽车景气度高1)新能源汽车景气度高,相关业务不断增加:公司Q1动力装置收入3.75亿元,同比+125%,新能源汽车电驱动业务收入1.83亿元,同比+307%,传感器收入0.48亿元,同比+385%相比之下,2021年公司动力装置收入增速为33%,电驱动业务增速为171%,传感器业务增速为14%22Q1三项业务均呈现加速增长趋势2)海外疫情缓解,海工装备业务止跌反弹:21年公司海工装备收入2.9亿元,YoY—10.6%22Q1伴随着海外疫情的缓解和复工复产的加快,海工设备收入达到0.65亿元,同比增长70%22Q1工业变频器业务收入0.6亿元,同比+10%,仍保持增长22年轨道交通业务前景乐观Q1轨道交通收入为17.7亿元,同比+2.8%,其中电气设备收入为13.85亿元,同比—7.6%此外,Q1的轨道工程机械业务收入为2亿元,同比+48%,通信信号业务收入为7000万元,同比+71%,其他轨道交通业务为1.1亿元,同比+153%,均实现了快速增长展望22年全年,国内外疫情有望陆续缓解,公司海外项目快速推进,而城轨领域国内需求率先复苏,动车业务下游招标有望逐步加强伴随着叠加维护高峰期的到来,收入有望保持稳定增长抓住双碳机遇,积极扩产,确保未来高增长在双碳背景下,公司的战略是构建风,光,储,氢,电控技术深度融合的端到端技术生态系统1)新能源发电:2021年,公司积极拓展光伏逆变器,风电变流器等新能源设备,全年新能源发电领域设备交付数量大幅增长2)新能源汽车:21全年交付新能源汽车电驱动系统8.5万余套,位居行业前十,汽车传感器芯片规模位居行业前列此外,公司与东风,广汽成立合资公司,生态协同布局进一步深化3)碳化硅:公司3300V碳化硅牵引变流器已在深圳地铁应用,能耗降低10%未来有望延续IGBT器件从高压轨道到中低压汽车的发展路径公司积极扩产,发挥IDM优势:公司IGBT芯片生产线二期于21年底正式投产,6英寸双极器件,8英寸IGBT,6英寸碳化硅产能布局进一步完善芯片,模块,组件和应用技术全面掌握,有望有力支撑公司22年的新能源业务发展建议投资时代电气作为国内大功率器件的龙头,有望受益于轨道交通领域疫情后的需求复苏半导体领域,公司凭借在高压领域的多年积累,成功把握新能源发电,新能源汽车等领域的国产化需求,叠加二期产能,预计22年实现大幅增长我们维持公司22—24年净利润23.6/30.6/35.8亿元的预测,对应PE为22/17/15倍,维持买入评级建议风险行业景气度小于预期,R&D进度小于预期,产能爬坡小于预期

时代电气688187:Q1业绩超预期二期放量保障新能源业务高增

肖亚庆表示,汽车行业销售整体有些压力,但新能源汽车逆势而上。要看到新能源汽车技术含量高的特点,资源应该尽可能进行市场化集中,避免分散。应加强推广应用,加快充换电基础设施建设,持续开展好新能源汽车下乡活动,抓好公共领域汽车全面电动化的城市试点。推动提高城市公交,出租以及物流配送等领域新能源汽车比例。

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编辑:许一诺

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