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美联储明晨大概率加息75个基点将如何安抚“衰退恐慌”?

日期:2022年09月21日 20:36   来源:东方财富   
导读:美联储将于北京时间9月22日凌晨2点发布利率决议市场预计加息幅度将达到75个基点以上 如果美联储的利率决定符合预期,这将是美联储今年第五次加息,也将是首次连续三次会议加息75个基点。 期货数据显示,目前,市场预计美联储9月加息至少75个...

美联储将于北京时间9月22日凌晨2点发布利率决议市场预计加息幅度将达到75个基点以上

如果美联储的利率决定符合预期,这将是美联储今年第五次加息,也将是首次连续三次会议加息75个基点。

期货数据显示,目前,市场预计美联储9月加息至少75个基点,100个基点的概率超过15%。

加息75个基点还是100个基点。

自7月美联储公开市场委员会会议以来,8月美国新增非农就业岗位31万个,失业率维持在3.7%的低水平与此同时,美国的通胀仍处于高位美国8月份CPI同比增长8.3%,低于7月份的8.5%,但高于市场预期的8.1%

中国人民大学经济学院常务副书记,副院长,党委教授王金斌对本报表示,本次加息预期为75个基点,近期市场一直在消化75个基点的预期美国的通货膨胀仍然很高,劳动力市场非常灵活

CICC宏观表示,在上次会议上,美联储明确表示,加息的决定将完全取决于经济数据根据最新的就业和通胀数据,加息75个基点是完全合适的,而加息100个基点的可能性较低一些通胀预期有所下降,这在一定程度上缓解了美联储对通胀失控的担忧同时,由于其他主要经济体央行也进入了加息的快车道,全球央行同步加息或产生需求共振的收缩效应,有助于减轻各自的加息压力

华泰证券表示,预计加息75个基点的可能性较大,但美联储对加息前景的表态可能比市场预期更为鹰派,不完全排除加息100个基点的可能性自8月下旬杰克逊霍尔央行年会以来,美联储短期利率上调预期将进一步提高美联储主席鲍尔强调,美联储将继续收紧货币政策以实现通胀控制目标,暗示美联储政策即使在明年也不会转向过快,2023年仍有加息空间

位图是如何变化的。

除了加息,本次会议的一大亮点是将发布一张反映美联储官员最新预期的位图。

6月份的位图显示,FOMC对2022年底和2023年底联邦基金利率的预期中值分别为3.25%—3.5%和3.5%—3.75%如果9月加息75个基点,联邦基金利率将升至3%—3.25%的区间

王金斌表示,未来或明年的加息路径在今年年底前可以看得更清楚市场普遍预计,今年年底的加息幅度至少会达到4%

华泰证券表示,9月份,FOMC联储官员对2022年底和2023年底联邦基金利率中位数的点阵预测可能会比6月份进一步上调本次议息会议后,联邦基金利率可能达到3%—3.25%,11月,12月和明年上半年加息可能不会停止展望未来,美联储仍可能在11月再次加息50—75个基点

CICC宏观表示,美联储可能会通过强化加息预期,弱化降息预期,上调通胀预期来兑现其反通胀承诺美联储需要保持言行一致过于鸽派的举动会被解读为沟通混乱预计位图所隐含的联邦基金利率中值将在今年年底升至4%以上,明年接近4.5%,并在一段时间内保持在这一水平这也将支撑美债收益率和美元汇率

CICC还表示,一些美联储官员主张提前加息的做法美联储官员将通过提高位图中的利率预期来表达他们的想法虽然位图不一定代表未来加息的确切路径,但在当前高通胀的环境下,位图仍然可以起到引导预期的作用

经济增长预期可能继续下降。

FOMC会议还将发布对通货膨胀,失业率和经济增长的多年预测。

华泰证券表示,美联储本次议息会议可能继续下调美国2022年和2023年GDP增长预期,上调核心通胀预期同时,可能会稀释市场对加息终点的预期,以巩固收紧金融条件的降通胀效应虽然CPI开始回落,但绝对水平仍远远超出美联储的舒适区,10年通胀预期仍明显高于美联储的目标区间

华泰证券表示,FOMC 6月份的声明是中性的此后股市估值回升,美元走平,金融条件放松,抵消了部分快速加息效应6—8月的经验表明,如果市场看到加息接近尾声,金融条件会自动放松因此,8月之后,美联储为了尽快稳定通胀预期,选择回归鹰派立场,而不是试图平衡管理增长和通胀预期

华泰证券表示,预计9月FOMC将淡化市场对加息即将结束的预期,采取类似货币政策对通胀更敏感,加息尚未结束的表述。

CICC宏观还表示,美联储此次可能会上调通胀和失业率,下调GDP预期,并提及美国经济的韧性,以避免衰退恐慌自上次会议以来,美国的通货膨胀率没有明显下降在这方面,美联储可能会在2022—2024年底提高对PCE和PCE核心通胀的预测与此同时,美联储还将提高对失业率的预测,并降低对国内生产总值增长率的预测,从而暗示货币紧缩将给经济带来一些痛苦

CICC还表示,预计美联储对美国经济的整体态度不会非常悲观,因为过度悲观并不支持美联储继续大幅加息同时,过度悲观容易导致衰退恐慌,从而导致资产价格大幅波动为了安抚市场,鲍威尔可能会提及美国经济的韧性,并表达对经济软着陆的期待,尽管实现软着陆的概率越来越低

编辑:余梓阳

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