最悲观的美银：是时候抄底一些美股了

最悲观的美银:是时候抄底一些美股了

标普500指数提前11个多月触及了美国银行首席股票策略师Savita Subramanian 2022年的目标价。

当地时间1月25日，Subramanian发布报告，对近期市场进行总结，提醒客户最近几天的美股走势是多么具有破坏性。

她指出，标普500指数迎来其自2008年以来最差的开局截至周二收盘，该指数自年初下跌了8.6%，降至去年10月中旬以来的低位

纳斯达克则迎来了1972年以来最差的开局截至周二收盘，该指数自年初下跌了13.3%，降至去年5月以来的低位

此外，她还指出，61%的标普500指数股票比52周高点低10%以上，24%的股票处于相对熊市，42%的标普500科技股处于熊市。

Subramanian仍然看跌股市，并表示大举购买科技股可能还为时过早，因为信息技术和通信服务赛道都很拥挤，昂贵，而且在许多情况下容易受到利率风险的影响，但是，开始发现 一些科技股与其他公司，现在看起来很有吸引力。

她还在标普500指数今年以来表现落后的196只股票中，提取了一些基本面强和宏观脆弱性较小的股票。

值得一提的是，这并不意味Subramanian加入摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic的队伍完全看涨她只是指出，部分市场泡沫已被剔除:实际收益率增加，股票随之被抛售，戳破了一些泡沫，并推动股票更接近内在价值

标准普尔500指数的远期PE自疫情以来首次跌破20倍但其PE仍比平均水平高25%，盈利增长不温不火加上自由资金的结束，表明2023年的回报将趋于平缓

Subramanian之所以无法全面看涨，最主要的原因还是美联储的‘双重使命’不包括支撑标普指数。

她承认美联储的确在疫情早期采取了前所未有的行动来支持经济，但只是附带支撑了资产价格展望未来，投资者不应认为美联储会介入安抚当今动荡的市场:通胀处于近四十年来的高位，失业率近4%

相反，鉴于央行的双重使命，收紧政策是完全合适的虽然一些股票在现金收益率，利率和通货膨胀率上升的情况下表现良好，但标普500指数成分股中低利率/无通货膨胀受益者的比重过大，整体上可能会很脆弱

金融博客Zerohedge称，赞同美联储确实会容忍适度的下跌，但指出任何加速的市场崩盘，尤其是在一个高度金融化且金融资产超过美国GDP 6倍的国家，将迅速摧毁全球金融危机以来美联储唯一真正的遗产——财富效应，因此美联储肯定会介入。

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编辑：李陈默