五大险企8月份寿险业务分化外资机构择机调仓换股

上市保险公司公布的最新保费数据令保险股投资者大失所望截至9月22日，平安，中国人寿，中国太保，PICC，新中国人寿5家a股上市保险公司均公布了前8个月的保费数据1—8月，上述五大保险公司保费总额为1.84万亿元，同比下降0.58%

投资者密切关注的是，8月份，5家上市保险公司的寿险保费和财产险保费均同比下降为什么保险公司业绩下滑业内人士认为，在寿险方面，转型阵痛仍在继续，代理展业难，下降率加剧等问题依然严峻，产品同质化严重，诸多问题拖累保费增速财险方面，去年保费基数较高，降低了今年8月份的保费增速

由于基本面增速较低等因素，年内5家上市保险公司总市值缩水1.2万亿元伴随着保险股的持续下跌，外资机构趁机换仓换股近一个月，前五大上市保险公司中，外资加仓PICC，区间持股增加21.6%，平安减持，区间持股减少17.5%，其他保险股持仓变化不大

8月份，寿险业务增速分化严重。

保费增长率是保险投资者最关心的业务指标之一可是，这5家上市保险公司8月份的保费数据并没有让投资者感到高兴

寿险业务方面，今年1—8月，上市保险公司累计保费增速依次为中国人寿，新中国人寿，CPIC人寿，PICC人寿和平安人寿整体来看，寿险业务前8个月上市保险公司保费增速低迷

值得注意的是，8月份上市保险公司寿险业务月度增速分化严重，均呈现负增长5家上市保险公司寿险业务同比增速依次为平安人寿，新中国人寿寿险，中国人寿寿险，太保人寿和PICC人寿

华金证券分析师崔晓燕认为，寿险业增速低迷的主要原因有:一是疫情反复制约居民消费能力增长和保险企业展业，二是8月份社会零售额增速降至2.5%，终端需求疲软三是代理商规模持续下降，四是行业竞争加剧，上市保险公司产品竞争力略显不足

中国人寿总裁苏恒轩表示，全球疫情仍在演变，外部不确定因素较多，国内经济复苏仍不稳定，不平衡保险需求难以充分释放，居民保险消费意愿较低，寿险公司面临较大压力

财险方面，今年行业保费仍受车险综合改革影响，增速相对较慢日前，车险综合改革正式落地在落地前的7，8月份，保险公司加速业务推进，从而推高了去年财险的保费基数，这也给今年8月份的财险保费增速带来了一定的压力

今年1—8月，财险三巨头同比增速依次为CPIC财险，PICC财险，平安财险8月份，月保费同比增速依次为PICC P&C保险，CPIC财险和平安财险

数据显示，年内平安，新中国人寿，中国太保，中国人寿和PICC的股价分别上涨—44%，—28%，—27%，—21%和—21%市值变动方面，平安，中国人寿，中国太保，PICC，新中国人寿市值分别减少7166亿元，2465亿元，1126亿元，655亿元，554亿元，合计减少1.2万亿元

保险公司和券商研究机构普遍认为，目前保险股估值已经偏低，但保险股不具备基本面反转的必要条件，是否值得投资还有待观察。国家外汇管理局17日发布的数据显示，8月份我国外汇市场运行平稳，市场主体结售汇意愿基本稳定，主要渠道跨境资金流动合理有序。。

开源证券分析师高朝认为，保险业仍面临保障需求恢复缓慢，债务供给结构性问题没有明显改善，平均车辆保费较低等挑战目前上市保险公司可能会在9月推出新产品，试图带动保费增长，但保费边际改善概率较低，未来仍需观察需求侧复苏，供给侧结构性问题改善，监管政策边际变化等情况在疫情对可选消费延期抑制，普惠保险产品快速普及带来的替代，保险公司代理人升级，销售模式转变等影响下，保险负债改善趋势仍有待观察利率下行也给保险股的资产端带来一定的压制

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编辑：余梓阳